<p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">নবম অধ্যায়</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">ঝুঁকি ও মুনাফার হার</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">জ্ঞানমূলক প্রশ্ন</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">১। মুনাফার হার কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : মুনাফাকে যখন অর্থের মূল্যের সাহায্যে প্রকাশ না করে শতকরা বা </span></span></span><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:"Times New Roman","serif""><span style="color:black">Percentage</span></span></span><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">-এ প্রকাশ করা হয়, তাকে মুনাফার হার বলে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">২। একক ঝুঁকি কী? </span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : একক ঝুঁকি হচ্ছে এমন এক ধরনের ঝুঁকি বা ক্ষতির আশঙ্কা, যা একজন বিনিয়োগকারী একটিমাত্র সম্পত্তি বা একটিমাত্র সিকিউরিটিতে বিনিয়োগের কারণে সম্মুখীন হয়।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">৩। পোর্টফোলিও ঝুঁকি কী? </span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : একজন বিনিয়োগকারী যদি শুধু একটি সম্পত্তিতে বিনিয়োগ না করে দুই বা ততোধিক সম্পত্তিতে বিনিয়োগ করে এবং ওই বিনিয়োগে যে ঝুঁকির সম্মুখীন হয়, তাকে পোর্টফোলিও ঝুঁকি বলে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">৪। কম্পানি ঝুঁকি কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : মোট ঝুঁকির যে অংশ বিভিন্ন কৌশল অবলম্বন করে পরিহার বা হ্রাস করা যায়, তাকে কম্পানি ঝুঁকি বলে। অন্যভাবে যেসব ঘটনা বা ক্ষতির কারণ শুধু ওই একটি প্রতিষ্ঠানকে ক্ষতিগ্রস্ত করতে পারে, তাকে কম্পানি ঝুঁকি বলে। কম্পানির বিভিন্ন অভ্যন্তরীণ ঘটনার কারণে আয়ের পরিমাণ কমে গেলে এই ঝুঁকির উদ্ভব হয়।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">৫। বাজার ঝুঁকি কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : বাজার ঝুঁকি হচ্ছে মোট ঝুঁকির ওই অংশ, যা প্রতিষ্ঠান চাইলেও হ্রাস অথবা পরিহার করতে পারে না। এই জাতীয় ঝুঁকি একটি দেশের সব প্রতিষ্ঠানকে সমানভাবে ক্ষতিগ্রস্ত করতে পারে। এই জাতীয় ঝুঁকি প্রতিষ্ঠান চাইলেও পরিহার করতে পারে না বলে একে অপরিহারযোগ্য ঝুঁকি বলা হয়।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">৬। মোট ঝুঁকি কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : কম্পানি ঝুঁকি ও বাজার ঝুঁকির যোগফলকে মোট ঝুঁকি বলে। মোট ঝুঁকিকে আদর্শ বিচ্যুতি বা পরিমিত ব্যবধান দ্বারা প্রকাশ করা হয়।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">৭। আর্থিক ঝুঁকি কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : কোনো প্রতিষ্ঠান ব্যবসার জন্য বাহ্যিক উৎস থেকে ঋণ সংগ্রহ করে সময়মতো ঋণ ও ঋণের সুদ পরিশোধ করতে না পারার আশঙ্কাকে আর্থিক ঝুঁকি বলে। যেসব প্রতিষ্ঠানের ঋণকৃত মূলধন বেশি, সেসব প্রতিষ্ঠানের আর্থিক ঝুঁকির পরিমাণ বেশি।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">৮। সুদের হারের ঝুঁকি কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : বাজারে সুদের হারে হ্রাস-বৃদ্ধির কারণে বিনিয়োগের মূল্য বা আর্থিক সম্পদের মূল্য হ্রাস করার আশঙ্কাকে সুদের হারের ঝুঁকি বলে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">৯। তারল্য ঝুঁকি কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : বিনিয়োগকারী শেয়ার, ঋণপত্র, বন্ড ইত্যাদিতে অর্থ বিনিয়োগ করে থাকে। এসব বিনিয়োগ বা আর্থিক সম্পদ প্রয়োজন অনুযায়ী সময়মতো নগদ অর্থে (টাকায়) রূপান্তর করতে না পারার আশঙ্কাই হলো তারল্য ঝুঁকি।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">১০। বাজারমূল্য হ্রাসের ঝুঁকি কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : দেশের অর্থনৈতিক ও রাজনৈতিক ইত্যাদি অবস্থা পরিবর্তনের ফলে বিনিয়োগকৃত সম্পত্তির মূল্য হ্রাস পাওয়ার আশঙ্কা থেকে যে ঝুঁকির উদ্ভব হয়, তাকে বাজার ঝুঁকি বলে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">১১। বিশেষ ঘটনার ঝুঁকি কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : সম্পূর্ণ অপ্রত্যাশিত কোনো ঘটনার ফলে কোনো নির্দিষ্ট সম্পত্তিতে বিনিয়োগের মূল্য বা ফার্মের ক্ষতি হওয়ার আশঙ্কাকে বিশেষ ঘটনার ঝুঁকি বলে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">১২। বিনিময় হার ঝুঁকি কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : বৈদেশিক বাণিজ্যে নিয়োজিত প্রতিষ্ঠানগুলো বৈদেশিক মুদ্রায় লেনদেন করে। বৈদেশিক মুদ্রা মূল্য হ্রাস-বৃদ্ধির কারণে প্রতিষ্ঠানের নগদ প্রবাহ হ্রাস পাওয়ার আশঙ্কাকে বিনিময় হারের ঝুঁকি বলে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">১৩। ক্রয়ক্ষমতা ঝুঁকি কী?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : মুদ্রাস্ফীতির কারণে সৃষ্ট ঝুঁকিকে ক্রয়ক্ষমতা ঝুঁকি বলে। মুদ্রাস্ফীতির সঙ্গে ক্রয়ক্ষমতার বিপরীত সম্পর্ক। মুদ্রাস্ফীতি বৃদ্ধি পেলে সাধারণ মূল্যস্তর বৃদ্ধি পায় এবং ক্রয়ক্ষমতা হ্রাস পায়। সুতরাং মুদ্রাস্ফীতি বিনিয়োগ থেকে প্রাপ্ত নগদ প্রবাহকে প্রভাবিত করে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p> </p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">অনুধাবনমূলক প্রশ্ন </span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">১। আর্থিক ঝুঁকি কিভাবে সৃষ্টি হয়? ব্যাখ্যা করো।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : গৃহীত ঋণ সুদসহ সময়মতো পরিশোধ না করার আশঙ্কাকে আর্থিক ঝুঁকি বলে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">প্রতিষ্ঠান ঋণদাতাদের নির্দিষ্ট হারে সুদ প্রদানে বাধ্য। যেসব প্রতিষ্ঠানে অধিক ঋণকৃত মূলধন থাকে, তাদের অধিক সুদ প্রদান করতে হয় বলে ঝুঁকি বেশি। আবার যেসব প্রতিষ্ঠানে ঋণকৃত মূলধন থাকে না, থাকলেও নগণ্য, তাদের কম সুদ পরিশোধ করতে হয় বলে ঝুঁকি কম। তাই ঋণকৃত মূলধন ব্যবহার আর্থিক ঝুঁকি সৃষ্টি করে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">২। অনিশ্চয়তা বলতে কী বোঝায়?</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : অনিশ্চয়তা বলতে ভবিষ্যতে কোনো ঘটনা ঘটতেও পারে আবার না-ও ঘটতে পারে, এমন একটি অবস্থাকে বোঝায়।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">অনিশ্চয়তা পরিহার ও পরিমাপ কোনোটিই করা যায় না। তা ছাড়া এটি পরিমাপ করা যায় না বলে ভবিষ্যতে ওই ঘটনার পুনরাবৃত্তি হবে কি না, তা-ও জানা যায় না। পরিমাপযোগ্য নয় বলে আয়ের সঙ্গে অনিশ্চয়তার সম্পর্কও নির্ণয় করা সম্ভব নয়।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">৩। বাজার ঝুঁকি কী? বুঝিয়ে লেখো।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : অর্থনৈতিক অবস্থার পরিবর্তন, সরকারি নীতির পরিবর্তন, রাজনৈতিক অস্থিরতা ইত্যাদি কারণে যে ঝুঁকি সৃষ্টি হয়, তাকে বাজার ঝুঁকি বলে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">বাজার ঝুঁকি মূলত প্রতিষ্ঠানের নিয়ন্ত্রণের বাইরে থাকে। ফলে বৈচিত্র্য বা বহুবিধকরণের মাধ্যমে এই ঝুঁকি পরিহার করা যায় না। এই ঝুঁকিকে সিস্টেমেটিক ঝুঁকি নামেও অভিহিত করা হয়।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">৪। ঝুঁকি ও অনিশ্চয়তার মধ্যে পার্থক্য কী? ব্যাখ্যা করো।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">উত্তর : যদিও অনিশ্চয়তা থেকে ঝুঁকির সৃষ্টি হয় তবু ঝুঁকি ও অনিশ্চয়তার মধ্যে কিছু পার্থক্য রয়েছে।</span></span></span></span></span></span></span></span></p> <p><span style="font-size:11pt"><span style="text-autospace:none"><span style="vertical-align:middle"><span style="line-height:115%"><span style="font-family:"Calibri","sans-serif""><span style="font-size:14.0pt"><span style="font-family:SolaimanLipi"><span style="color:black">ঝুঁকি বিমাযোগ্য, তবে অনিশ্চয়তা বিমাযোগ্য নয়। ঝুঁকি গাণিতিকভাবে পরিমাপযোগ্য, অনিশ্চয়তা পরিমাপযোগ্য নয়। ঝুঁকি বিভিন্ন কৌশল অবলম্বন করে হ্রাস করা যায়। অনিশ্চয়তা হ্রাস করা যায় না, ঝুঁকি পরিহার করা যায়। অন্যদিকে অনিশ্চয়তা পরিহার করা যায় না।</span></span></span></span></span></span></span></span></p>